Bliskoistočni rat traje već dva mjeseca, a kretanje cijena je gotovo u potpunosti vođeno vijestima i sentimentom, s minimalnim stvarnim uticajem na ponudu i potražnju. Međutim, tržište bi moglo početi s određivanjem cijena u osnovnoj dinamici ponude{1}}potražnje u maju i junu.
JPMorgan ukazuje na ozbiljnu neravnotežu na globalnom tržištu nafte. Snabdijevanje je palo za 910.000 bpd u martu i 1,37 miliona bpd u aprilu. Komercijalne i strateške zalihe su pale za 400.000 bpd i 710.000 bpd, respektivno. U međuvremenu, potražnja je smanjena za 280.000 bpd u martu i 430.000 bpd u aprilu.
S obzirom da su određeni proizvodni kapaciteti prekinuti u Saudijskoj Arabiji i UAE, a proizvodnja škriljaca u SAD-u za koju su potrebni mjeseci da se poveća, sposobnost tržišta da se zaštiti zalihama je oslabila, što znači da bi stvarno smanjenje moglo biti još teže. Trenutno je pad tražnje nizvodno koncentrisan na Bliskom istoku, Aziji i Africi (koji čine 87%). U budućnosti će biti potrebne više cijene nafte kako bi se potražnja Zapada povukla u raspon rebalansa.
JPMorgan predviđa deficit ponude{0}}od 2 miliona barela dnevno za maj i jun. Shodno tome, cijene nafte moraju naglo porasti kako bi nametnule smanjenje zapadne potražnje kroz ekstremne nivoe cijena.